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非农前瞻:美联储缩减资产购买板上钉钉?

(作者:潘奕衡)

英为财情Investing.com – 本周五,美国劳工部将公布7月非农业就业报告,目前市场预期将增加87万个就业岗位,前值为增加85万。但是各分析师的预测落差极大,从35万到160万皆有,而失业率料介于5.6%-5.8%,平均时薪年率增幅则料介于3.7%-4.0%。

周三,美国公布了素有“小非农”之称的ADP全美就业报告,该报告意外增加33万个就业岗位,远低于预期的68.3万和前值68万,为五个月来最低,一度引发市场的恐慌。

但是随后美国供应管理协会(ISM)公布的美国7月ISM非制造业PMI非常强劲,该数据从6月的60.1升至64.1,为2008年开始编制该系列数据以来的最高值。特别需要指出的是,服务业的就业分项指数也出现反弹,令市场对就业增长大幅放缓的担忧出现缓解。

目前,市场聚焦于即将在周五公布的美国非农就业报告上面,该报告的任何变化都将牵动市场敏感的神经。

美联储主席鲍威尔在最近的利率会议上曾表示,美国仍有数百万人失业。他强调,美国经济要想在稳定物价和充分就业方面取得实质性进展还有很长的路要走。只有美国就业市场 “取得一些进展”,才可能撤走经济刺激措施。

假如本次非农数据“取得一些进展”,美联储缩减购债规模的可能性将大幅提高,美元将飙升,美股或将承压;相反,假如非农数据令人失望,美联储维持鸽派的概率增加,这对美元不利。

周三,多位美联储官员发表了鹰派的言论。

美联储副主席克拉里达表示,他将支持在今年晚些时候宣布适度减少资产购买,届时肯定会看到美联储宣布缩减购债规模;达拉斯联储主席卡普兰也预计,美联储应该“很快”开始逐步缩减债券购买规模,预计缩减购债规模需要大约8个月时间。将在下个月重新评估2022年加息将是合适的这一观点;圣路易斯联储主席布拉德认为,通胀将比一些人预期的更持久,美联储只有更早、更快地采取缩债措施,才能在2022年更好地应对强劲的通胀。

可能是迫于近期通胀数据接连爆表的影响,美联储频繁的释放鹰派的言论,距离美联储缩减购债规模似乎仅有一步之遥了。假如本次非农向好的话,美联储很有可能在8月的杰克逊霍尔的会议上公布缩减购债时间表:假如就业表现糟糕,美联储可能将其推迟到9月的会议上再宣布。也就是说,留给市场的时间很有可能只有两个月了,投资者要注意心态和策略的转变。

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