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美股即将迎来“史诗级轧空”!

又到了周末和大家见面的时刻,三大股指再次走出了强势的一周,纳指更是单周收涨1.58%,似乎再也没有什么力量去阻止美股的上涨了。

我们不妨来复盘下纳指本周的走势。周一纳指收涨0.9%,再次形成了一个跳空缺口,在如此高的位置还能跳空上涨,很大程度上可能是因为空头平仓。

周二到周四,三大股指都比较低迷,连续三天高开低走,正好纳指100也涨到了关键阻力位附近,当我们都认为回补缺口的时候可能要来了。

周五的纳指再次上涨,虽然涨的并不多,但还是令人大跌眼镜,空头连续三天的进攻被消化在无形之中,没能让大盘往下再跌哪怕0.1%。

周五纳指的上涨,主要是因为令人大跌眼镜的非农数据,8月美国非农业部门新增就业人数23.5万,低于市场此前预期的75万。按照正常逻辑,重要经济数据如此之差,美股应该会出现明显调整。

但市场解读成,德尔塔毒株蔓延与美国疫情形势恶化使劳动力市场复苏遇阻,非农数据将使美联储不会过早退出刺激措施。既然美联储继续放水,那就接着跳接着舞。

如何理解当下的行情?大家不妨来对比下纳斯达克100指数和纳斯达克指数的技术形态,我们可以清晰的看到,纳指100确实已经涨到了阶段性的阻力位,FAAMG明显数个交易日的冲高回落,也预示着科技巨头确实要进入一个调整阶段。但我们如果再看纳斯达克指数,却并没有看到明显的阻力线。

纳指100和纳斯达克指数出现了明显的背离。上周有个新闻,说的是FAAMG五大巨头的市值超过了日本整体股市,这其实都是在说,过去半年股指的上涨,更多是依赖于超级巨头。TFAANMG七大巨头,除了TSLA相对表现弱势之外,剩下六大巨头的涨幅都相当惊人,当然特斯拉 (NASDAQ:TSLA)年内也是收涨3.95%。

英伟达公司 (NASDAQ:NVDA)年内暴涨75%、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)年内涨7%、苹果 (NASDAQ:AAPL)年内涨17%、谷歌 (NASDAQ:GOOG)年内涨64%、Facebook (NASDAQ:FB)年内涨17%、微软公司 (NASDAQ:MSFT)年内涨36%,我们结合这几大巨头在纳指100里面的权重,可以简单的算出,仅FAANMG六大巨头就给纳指100贡献了15.8%的涨幅,而纳指100今年就涨了22%。

如果再把Adobe (NASDAQ:ADBE)、PayPal (NASDAQ:PYPL)、思科系统公司 (NASDAQ:CSCO)、奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)这几家成分股公司加上,那仅这10家公司就给纳指100贡献了接近20%的涨幅,也就是说,纳指100成分股里面剩下90家公司从年初到现在对股指涨幅的贡献只有2%。再考虑到,纳斯达克指数从年初到现在的涨幅只有19%,这是多么可怕的一件事。

熟悉的行情,熟悉的味道,这其实就是A股里面非常熟知的抱团行情。唯一不同的是,美国科技巨头均有强劲的业绩支撑,而A股里面的消费龙头则是一种镜花水月。所以今年A股的消费白马年初就集体跪了,而美股里面的科技巨头还能再涨大半年时间,即使已经涨这么多了,平均市盈率也在相对可控范围之内。

是泡沫就会破,这是所有人都知道的一件事,当前的美股牛市建立在美联储极其宽松的货币政策之下,只要政策没有什么变化,美债收益率持续走低,资金就会持续不断的流向股市,只要FAANMG六大巨头的抱团行情不结束,美股就不可能下跌。既然跌不下去,空头的损失一天比一天多,基本上就会自然迎来轧空行情。

如果排除Top 10的科技巨头,其他成分股公司对股指的贡献几乎为零,如果排除Top 20的科技巨头,其他成分股公司对股指的贡献基本就是负数。这预示着一件事,那就是当前还有很多公司没跑赢大盘,还有很多公司处在超跌状态,还有很多公司的股价没有回到历史新高,纳指100已经涨到了关键阻力位,纳斯达克指数还有明显的上涨动能,接下来的中长期走势似乎变得相当清晰明朗了。

如果我们复盘过去一年的走势,可以发现FAANMG有明显的两个阶段,第一个阶段是去年9月到今年2月,第二个阶段是今年2月到现在。第一阶段,FAANMG均处在盘整阶段,在一个超级箱体里面震荡,股价基本没有什么涨幅。第二个阶段,则是迎来了一波超级上升浪。

大家记住一件事,在去年9月到今年2月,FAANMG虽然没有给股指贡献涨幅,但纳斯达克100却是一直上涨的,纳斯达克指数则极为少见的跑赢了纳指100,因为其他成分股贡献了股指的大部分上涨。历史总是惊人的相似,接下来半年很有可能会去再一次复制这个过程。

相信这种剧情大家应该可以理解,FAANMG六大巨头,微软都2.26万亿美元了,苹果市值更是超过2.5万亿美元了,谷歌和亚马逊则接近2万亿美元。2万亿美元的市值,除非再发生一次去年3月的崩盘,否则后面即使还有增长,估计未来回报也不会太可观了,毕竟FAANMG的规模已经相当庞大。

2.5万亿美元的苹果,就算能涨,那也涨不到哪里去了,毕竟苹果短时间内不可能再开发一个媲美iPhone的业务,微软也不可能再做出一个类似云计算和office办公软件的现金流,FB和GOOG的广告业务也受制于全球经济发展的增速,亚马逊的AWS和电商高增长阶段也差不多了。

所以接下来的投资思路确实要变了,后续应该朝着哪些板块布局,不是今天这篇文章所能说清楚的,我有时间会和大家去分析分析。现在还是回到接下来的大盘走势上。

BTIG首席股票策略师Julian Emanuel表示,「现在的金融市场基本是都是人为创造的!因为在美国经济刺激与宽松货币政策下,大量资金推动了股市、原物料、房地产市场以及通货膨胀,甚至也推动了令人意外的债券市场走势,即将实际收益率推至 1970 年代低点。从历史数据来看,美国股市一般都会随着波动上升,涨势应该会在今年3季度停滞。如果标普500指数能开始带动史诗般的情绪上扬,这可能让空头回补的压力促使大规模轧空!与1999年年底类似,很有可能在一两周内出现5%的涨幅。」

今天,我们进入了一个极其看涨的股市环境。股市在 2021 年一路狂飙。标准普尔 500 指数已经有 238 个交易日没有出现 5% 的回调。在史无前例的放水环境下,市场忽略了一切利空因素,上涨成为了所有人的共识,任何空头最后都成为推升股指上涨的燃料。

有趣的是,2013-2021 年牛市的走势与 1994-2000 年牛市几乎相同。此刻,纳斯达克指数似乎已准备开始最后的极端贪婪阶段。这种反弹被视为y一种“新常态”,投资者正在大量FOMO购买,因为股票“只能上涨”。纳斯达克指数在高估的担忧中,进一步再次加速上涨并非没有可能。

其实大家也看到了2000年科网泡沫时代的最终走势,在当时估值泡沫已经巨大的时候,纳指竟然还能迎来一波加速暴涨,也就是俗称的“赶顶阶段”。现在的美股FAANMG的估值虽然已高达惊人,但毕竟还有很多股在低位,还能给股指贡献进一步上涨的动能。

大家仔细看,纳斯达克指数的走势,阶段性的阻力位差不多在16200附近,正好对应了5%~6%的涨幅。

那么接下来的走势清晰可见了,FAANMG会在高位横盘震荡消化估值,但市场会进入一个极其狂热的阶段,二线成长股龙头和小盘股开始接力,进入一个疯狂的补涨阶段,史诗级的轧空会促使股指继续往上加速暴涨。最终在三季度财报季到来时,因为业绩完全支撑不住当前的股价涨幅,最终迎来真正盘整回调,但到年底美股会再次创下历史新高。

接下来一个月,忽略任何做空的想法,把每一次回调当成是上车抄底的最佳机会,尽量少关注大盘波动,专注个股基本面研究,可以阶段性的放弃巨头,去买入那些还在低位的高质量成长股,只有这样才能让你放弃对美股估值泡沫的担忧。

“天欲使人灭亡,必先使人疯狂”,美股这一波要涨到让人怀疑人生,要涨到让所有空头都开始反手做多,要涨到没有人再敢看空美股,或许才会迎来真正的回调。

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