Home比特币技术解读美联储收紧货币政策或将导致...

美联储收紧货币政策或将导致股灾

英为财情Investing.com – 尽管美联储可能会缩减资产购买债券的规模,但股市还是不断走高。何时开始缩减购债规模并不重要,因为它将确定会发生,而且可能对股价产生重大影响。缩减购债规模的预期已经帮助美元指数走强,并推高了包括10年期美国国债在内的收益率,甚至开始推低全球部分地区的股市。

美国市场的走势则有所不同,美股无视美联储收紧政策的信息,不断攀升至纪录高位。尽管股市火热,但金融环境已经开始收紧。通常情况下,这将导致波动加大,这一时期的风险剧增。

金融环境开始收紧

多年以来,芝加哥联邦储备银行全国金融状况指数与美国标准普尔500指数在风险偏好上有很强的相关性。宽松的金融环境推高了股价,而紧缩的环境则导致了股市动荡或大幅回调。疫情开始后,货币政策变得非常宽松,推动标准普尔500指数升至纪录高位。但这一情况在6月底触底,并自那以后开始逆转并上升,从7月2日的-0.72上升至8月25日的-0.67。金融状况指数,来源:路孚特金融状况指数,来源:路孚特

紧缩政策打压股市

尽管这种紧缩措施力度不大,但其实不需要太大的紧缩,股市可能就会出现混乱。从2018年1月到2018年4月,金融环境从约-0.65收紧至-0.50,标准普尔500指数下跌了约11%。2018年9月也发生了同样的情况,12月从-0.61收紧至-0.44,该指数下跌近20%。

2013年和2014年,当美联储结束债券购买计划时,金融状况急剧收紧,从2014年6月的约-0.75升至2016年2月的-0.27。导致标普500指数在这段时间内下跌了5%以上,同时还经历了三次约10%的下跌。

去杠杆

在广泛的财务状况指数中,有一个分类指数专门关注杠杆。这一指标表明,美国已经开始大幅收紧货币政策。该指数正接近中性区域,接近于零。这也可能是保证金债务水平开始下降的原因,因为用保证金借款购买股票可能变得不那么容易获得,从而使股市失去了一个重要的流动性来源。金融杠杆指数,来源:路孚特金融杠杆指数,来源:路孚特

这并不是说历史将会重演,虽然这是有可能发生的,这些数据告诉我们的是,股市不喜欢紧缩的金融环境。如果形势进一步收紧,可能会扰乱股市的上涨。我们会看到多大的波动将取决于这些条件有多紧张,如果大幅收紧货币政策,整个市场出现大规模崩盘的可能性非常大。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.investing.com下载英为财情App

推荐阅读

德尔塔疫情重创经济!多家机构警告澳大利亚将再陷技术性衰退

德尔塔病毒正令美国经济复苏放缓 三图看懂!

苹果(AAPL.US)iPhone 13或瞄准卫星电话,将与全球星(GSAT.US)展开合作?

小摩:维持比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价上调40%至350港元

(翻译:潘奕衡)

推荐文章

Comments

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here

14 − 7 =

最新文章

spot_img