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波音财报公布在即,股价有望上涨?三种方法投资该股

  • 波音对美国经济的重要性,决定了其在华尔街的受欢迎程度;
  • 2021年迄今为止,波音累计涨约3%,较3月高点下跌20%;
  • 这三年是波音的多事之秋,股价恐难以踏上坦途。

英为财情Investing.com – 航空巨头波音公司 (NYSE:BA)的股价今年迄今为止已经累计上涨了3.2%,相比较之下,道指今年以来已经涨了12.8%。

投资者可能有很多很好的理由来看多这只个股,包括,它是全球最大的航天航空企业,市值高达1210亿美元;它是美国国防部的第二大承包商,仅次于洛克希德.马丁……

然而,你也有很多原因可以看空这只个股。波音这几年来一直在疲于应对生产问题和疲软的喷气客机市场。再者,2018年和2019年,波音的737MAX客机发生了两起巨大的致命事故,其商业业务受到了重大的打击。随后,疫情爆发,消费者对于航空旅行的需求大幅下挫,商用飞机的需求也因此大幅下降。

当然,商用飞机不是波音的主要业务,波音的主要营收来自三个方面:

  • 商用飞机(约28.1%);
  • 国防、航天和安全(约47.2%);
  • 全球服务(约24.7%),这部分主要包括供应链物流和培训支持。

其中,在商业航空领域,总部位于荷兰的竞争对手空客及其在20世纪90年代推出的A330和A340等机型,是波音的主要竞争对手。而眼下,这两家公司被认为处于全球的双寡头垄断地位。

根据英为财情Investing.com的行情信息显示,波音的管理层将于7月28日周三盘前公布财报。我们预计,在那之前,波音的股价仍会处于波动之中。不过,如果你的投资资金期限在2-3年以内,那么你可以考虑在波音处于190-200美元之间时投资该股。周三波音收于222.54美元。

波音的业绩前景

从疫苗推出以来,航空旅游需求一直有所增加,尤其是在美国国内。根据美国运输管理局7月19日公布的数据显示,旅客吞吐量为2,141,429人,而相比之下,去年同期,疫情肆虐时期,这一数值仅为695,330人,2019年同期则为2,635,312人。

然而,国际旅行预计仍将持续疲软。国际航空运输协会(IATA)发布的数据显示,“2021年,全球乘客数量将会恢复到疫情前,也就是2019年的52%左右;到2022年,则恢复到疫情前水平的88%。”

4月底波音发布了第一季度财报,数据显示,公司总营收为152亿美元,同比下降10%,此外,净亏损5.16亿美元,连续第六个季度亏损,调整后每股亏损1.53美元,去年同期亏损为1.70美元/股。详细来看,其中,商用飞机的收入为42.7亿美元,下降了31%;国防、太空和安全收入为71.8亿美元,同比增长19%;全球服务收入37.5亿美元,同比下降19%。

在这次的财报发布会上,公司的CEO David Calhoun针对737MAX的问题表示,“自去年年底FAA禁飞以来,已经有超过165个国家批准恢复7373MAX的运营”。

但是,需要注意的是,中国航空监管局还没有批准复飞,而中国是波音的重要市场。媒体报道显示,“2015年,中国是波音最大的出口市场,2016年是第三大出口市场。但是,在过去的两年时间里,波音没有向中国出售任何客机。”换句话说,陷入困境的波音商业业务,还需要中国市场的支撑,才能重新起飞。

当波音下周公布财报时,投资者将希望从管理层那里得到更多有利的消息。

波音的股价波动

过去12个月,波音股价的回报率在22.9%左右。52周的价格区间为:141.58-278.57美元。(波音周线图来自英为财情Investing.com)(波音周线图来自英为财情Investing.com)
在4月底公布的一季度财报后,波音股价一直在225美元左右徘徊。到6月初,它还不到260美元,但是现在它只有222美元左右。(波音技术总结,自英为财情Investing.com)(波音技术总结,自英为财情Investing.com)
关注技术图表的投资者可能会发现,根据英为财情Investing.com的技术总结显示,短期内,波音的股价可能会进一步跌至200美元,甚至低至180美元,不过,波音的这一下跌显然是短暂的,该股再次突破了200美元。当波音新季度财报公布后,该股可能会继续保持横盘波动,价格位于190-210美元之间。

作为短期情绪分析的一部分,关注波音期权的隐含波动率水平也非常重要。隐含波动率通常向交易商显示市场对证券潜在波动的看法,但不预测波动的方向。波音目前的隐含波动率为33.7,低于20天移动平均35.9. 也就是说,隐含波动率呈下降趋势,虽然这些指标很可能会迅速改变,但我们预计波音的任何潜在的大幅波动都是暂时的。(波音一致预期来自英为财情Investing.com)(波音一致预期来自英为财情Investing.com)
波音股价的长期前景看上去要好一些。根据英为财情Investing.com对26位分析师的调查,13位分析师认为波音股价将“跑赢大盘”,未来12个月的平均预期价格为266.57美元,这意味着后期仍有21%的上涨空间。

此外,该股的市盈率在2.23左右,相比较之下,洛克希德·马丁的是1.6倍,而空客是1.68倍。

对于那些看好波音即将复苏的投资者,根据个人的投资组合配置和风险/回报情况,可以进行以下三种类型的交易:

* 以下方法基于7月21日波音盘中股价220.39美元为基准,不包括交易成本或税收。

1、以当前股价水平直接买入波音股票

对于每日股价变动不感兴趣的投资者可以考虑直接投资波音的股票。该股有望让投资者在接下来几个月时间里,重温3月创下的高点278.57美元的52周高点位置。

假设投资者以当前222.54美元的价格买入,以278.57美元的价格退出,回报率约为25%。另外,投资者还需要设定适当的止损点,我们认为可以设置在入场位置下方的3%左右。

2、购买LEAPS期权作为投资波音的替代品

假设要购买100股波音的股票,投资者需要投入22093美元(当前价格为220.93美元X 100股),对于许多看好波音的投资者来说,这都是一笔不小的开支。

相反,他们可以考虑购买delta值为0.80美元的LEAPS期权,例如2023年1月20日到期的,160美元行权价的看张期权。该期权目前的报价为75.75美元,也就是说,100股只需要7575美元的价格。

我们此前介绍过LEAPS期权的机制,和风险回报率。但是,简单来讲,就是基于基础债券1美元变化的期权价格变动幅度。在这种情况下, 如果波音的股票上涨1美元至221.93美元,那么,理论上,75.75美元的期权价格就上涨了80美分,基于0.8倍的Delta值。

该交易的亏损情况将随着波音期权价格的变化而不断变化。不过,到1月20日,它将在235.75美元的基础价格上实现盈亏平衡。要得到这个数字,可以将当前的75.75美元期权费再加上160美元的行权价,即235.75美元。涨幅不受限制,取决于投资者结清头寸当日波音的股票价格。

这个期权的到期日是2023年1月,随着到期日的临近,期权价格可能会加速贬值,这是投资者需要关注的,如果波音股价下跌,并在2023年下降到160美元以下,最大的损失将是7575美元,所以投资者需要做好交易管理。

3、出售波音的现金担保看跌期权

在这种投资方式中,假设投资者现在可以卖出到期日9月17日,行权价215美元的期权,溢价就会保持在927美元。而这也将是这笔交易的最大回报。但,如果波音的股价在到期前低于215美元则是不利因素,这种情况下,投资者可以按照每股215美元的价格分配100股看跌期权。到期时,当股价为205.73美元(215-9.27美元)时,该交易将实现盈亏平衡。

总 结

今年4月,波音第一季度财报后的股价走势告诉我们,该公司股价要从近期的困境中复苏,仍有相当长的路要走。因此,将于下周公布第二季度的业绩,仍将引起投资者的极大关注。

波音仍然是对全球经济至关重要的溢价企业,我们预计,波音最终会反弹至新高,但是可能需要几个季度的时间。

【本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 App】

(翻译:李善文)

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