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比特币ETF上市,加密货币迎来曙光

英为财情Investing.com – 10月19日, ProShares比特币策略ETF (NYSE:BITO)正式登录纽约证券交易所,加密货币资产类别迎来一个新的里程碑。ETF允许市场参与者接触领先的加密货币,而不必冒险进入期货领域,或者拥有计算机钱包。

BITO不是对比特币的直接投资,因为它跟踪的是芝加哥商品交易所的比特币期货合约。他们和比特币的价格并不完全同步。不过,此次上市的是首个与之接近的ETF产品。

加密货币的爱好者更喜欢持有实物比特币的产品,就像SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)持有黄金一样。BITO是加密货币向主流投资领域又向前迈出了一小步。

2017年,当芝加哥商品交易所推出第一份加密货币期货合约时,比特币价格升至创纪录高点。4月14日,Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)上市,将其价格推至另一个历史高点。上周推出的首只ETF也是如此。

首个比特币期货ETF

ProShares比特币策略ETF产品的基金摘要声明:ProShares比特币策略ETF是美国首个与比特币相关的ETF,为投资者提供了一个更方便、流动性更好和更透明的方式去投资比特币。本基金主要通过管理比特币期货合约来寻求资本增值。

该ETF开局表现亮眼,资产规模为12.24亿美元,管理费为0.95%。

美国证券交易委员会的监管

商品期货交易委员会(CFTC)在2017年批准了比特币期货交易,并于2017年12月开始交易。2021年,CFTC允许芝加哥商品交易所上市以太坊期货,该期货于2021年2月开始交易。

CFTC的监管允许监管机构监控所有的交易活动。

与此同时,美国证券交易委员会(SEC)过去几年一直在审查比特币和以太坊ETF的申请。现任美国证券交易委员会主席Gary Gensler曾是商品期货交易委员会的前任负责人。证交会认为,监管的最佳途径是批准基于期货的ETF产品,因为期货合约已经在监管的保护伞下,从而使监管保持一致。

但是,ETF产品提出持有实物比特币或其他加密货币的申请,给SEC带来了特别的监管挑战。

监管和安全仍然是问题

加密货币面临的两个主要问题是托管和安全。黑客攻击、勒索软件要求和其他围绕网络加密货币持有的风险对监管机构来说是独特的挑战。

选择以期货为基础的产品可以一举两得。ETF满足了市场对加密货币的需求,因其复制了加密货币的价格走势。与此同时,BITO产品反映的是期货价格而不是实物价格,为监管机构提供了一种双管并进的方法,以控制和管理潜在的操纵行为。

美国证券交易委员会为BITO的通过赢得了时间。亨利·克莱是19世纪的美国参议员,被称为“伟大的妥协者”。他曾经说过,当争端双方不满意地离开谈判桌时,才会出现完美的妥协。我认为BITO是一个巨大的妥协。

加密货币爱好者更希望看到SPDR Gold Trust ETF这样的ETF产品,它持有实物黄金,而不只是基于期货的衍生品。

此外,支持维持现状的政府可能担心,新兴资产类别的增长会威胁到它们对货币供应的控制。因此,各国政府最多可以接受他们作为次要的副业资产。

Square的系统

Square Inc (NYSE:SQ)是一家支付公司。SQ的创始人兼首席执行官Jack Dorsey表示,他的公司正在建立一个比特币挖矿系统,该系统将引入新的软件,以帮助这种领先加密货币在用户中的活动。

10月15日,SQ的首席执行官同时也是推特 (NYSE:TWTR)的创始人和首席执行官在推特上写道: Square正在考虑为全球的个人和企业建立一个基于定制硅和开源的比特币挖矿系统。

Dorsey是加密货币的大力支持者,他称加密货币为“互联网货币”。一个强大的托管和安全解决方案将在推进资产类别和增加公司、个人甚至政府使用加密和数字货币的可寻址市场方面大有帮助。

Dorsey认为,加密货币是一种全球交换手段,它将“团结世界”。上周末,他警告说,恶性通货膨胀是一个明显而现实的危险,他说:“恶性通货膨胀将改变一切。”

比特币的供应有限,只要它被广泛接受,就可以成为有效的通胀对冲工具,这似乎正是Dorsey的押注动机。

如果能够成功解决托管和安全问题,Square可以为一个比特币实物ETF以及其他加密货币的产品奠定基础。ETF通过其标准的股票市场账户为个人带来另类投资选择,扩大了投资和交易活动的受众。

Dorsey先生是一个全球主义者,一个有远见的人,一个领先的技术领导者。不管你是否认同他的全球视野,他都在掀起波澜。政府可能不会喜欢他,因为他直接挑战了他们对世界经济的控制。金钱和权力是相互联系的。通过加密货币资产类别将货币供应的力量归还给个人是一种背离现状的做法。没有一场史诗般的战斗,政府是不会放弃这种权力的。

早期的表现

BITO ETF的早期表现表明,市场对加密货币产品的需求非常旺盛。比特币的上涨引发了一场投机狂潮。历史上很少有像比特币那样多的看涨者。

货币的意识形态可能更加重要。加密资产类别的兴起是对法币的挑战,这些法币的价值来自发行法币的政府的信用。加密货币的兴起反映了法币的衰落。如果Dorsey是对的,恶性通货膨胀将迅速侵蚀法币的价值。

10月19日,比特币期货开盘价为61905美元。10月20日涨至67,680美元的高点,10月22日跌至60,210美元的低点,10月26日跌至62,000美元。ProShares比特币策略ETF日线图,来源:BarchartProShares比特币策略ETF日线图,来源:Barchart

图表显示,BITO在10月19日以40.88美元开盘,10月20日升至43.95美元的高点,10月22日跌至38.90美元的低点。

如图表所示,头两个交易日的成交量令人印象深刻。自10月20日比特币创出历史新高,达到近2000万股的峰值以来,交易量一直在下降。

BITO跟随比特币期货涨跌,但表现略有偏差。比特币期货和BITO不是比特币,它们是他的衍生品。

比特币一周七天,昼夜不停地交易。期货和ETF只在开盘时间交易。ETF只在股票市场开放交易时交易。

在最初的几天里,交易量很强劲,但后面一直呈下降趋势。比特币期货不是比特币,他是比特币的代理人,而BITO则是比特币代理人的代理人。

虽然BITO已经朝着正确方向迈出了坚实的一步,但离实物比特币ETF还有一段路要走。Dorsey具有革命性的思想,他正在研究监管和安全问题,让监管机构放心地允许实物产品上市。不过,任何产品都无法解决货币供应方面的意识形态分歧。

或许全球金融科技与政府和传统银行的较量才刚刚开始。

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(翻译:潘奕衡)

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