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思考加密货币世界的心智模式

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编者按:加密货币是用密码学原理确保交易安全及控制交易单位创造的交易媒介,它发展很快,快到令人眼花缭乱的程度。应该怎么去认识和分析这个市场呢?Redpoint的知名VC Tomasz Tunguz提出了一套自己的思考模式。原文发表在其个人博客上,标题是:My Mental Model for the World of Crypto。

加密货币在最高层面是什么样的机制?这是我一直在使用的心智模式。

这个领域有六个关键类别的玩家。

资产收购方——包括经纪、托管和非托管钱包、银行、资产管理公司、对冲基金、做市商以及贷款机构。他这些玩家的目标是收购资产,再投入到加密生态体系里面。每个收购方都会提供自己独特的价值主张,吸引投资者把现金存到自己这里。

这些公司的目标客户可能是散户或机构投资者,推销放贷,提供各种类型的代币的交易,竞争的主要手段靠比较低的交易费,分享更好的市场信息,或者用自己的代币来奖励忠诚客户等。这一类群体当中很多都靠高利率来吸引投资者/用户的存款,然后靠向其他市场参与者借出资产来获得资金。然后他们再打算交叉销售其他的金融产品,就像现代银行或经纪公司所做的事情一样。

协议——协议由组织和公司发明、创建、设计与管理。协议是决定数字资产行为方式的计算机程序。这些资产有可能是数字货币、代币、NFT,每一种的使用方式会各有不同。代币可以用作存储股权价值,作为政府资金的替代品,用于支付特定服务,或者只是作为收藏品而已。

用行话来说,这种协议通常被叫做智能合约。智能合约是开源的。有产品意识的协议可支持NFT,在协议的生态体系内赋予资产独特的所有权,还有以金融为中心的协议,这种协议可以支持期货和掉期,甚至是永久掉期 (perps) 与新型金融产品等。

交易所——交易所是大家交易代币来确定其价值的市场。交易所有两种形式。一是中心化交易所,可让同一交易所的两位参与者之间交换代币。还有去中心化金融(DeFi)交易所,可以让两个人之间直接进行代币交易,不需要中间有交易所。想想看加密货币圈的eBay与Craigslist 之别,你就会明白其中的要义。

链——也就是存储在交易所执行的交易的数据库。链有很多。每一种在速度、隐私、写入交易的成本,对开发者的友好程度等属性方面各有自己的优势和劣势。协议必须决定自己支持哪些链。交易所也得这样。

因为不同的代币支持不同的链,所以这里面会存在网络效应。一种链的开发者越多,链上的交易就越多,对未来的开发者和最终用户的吸引力就越大。有L1链和L2链。L1 链提供全球公共数据库,可保持一致性。L2 链位于 L1 链之上,可提供更好的性能并可降低数据库的运营成本。还有一些小组正致力于实现跨链的兼容性。

矿工——加密货币的一个重要理念是链上的所有交易都应该是公开的,而且任何实体都不应该控制数据库。这是一个很难解决的问题。今天的大多数数据库都是集中式的。为了让公共的全球分布式数据库能够正常运行,计算机必须执行复杂且计算成本高昂的数学运算,从而确保所有数据库节点上的事务都是一致和准确的。

与此同时,数据库每一分钟都在变化,所以这种数学计算也在持续进行。有很多种方法可以验证发送给数据库的交易是否准确,比方说工作量证明或权益证明。在这两种情况下,寻求交易的人必须付费给一群矿工(拥有计算机并收费进行这种数学运算的人),这样才能验证交易。

软件供应商——围绕着加密货币的软件生态体系正在蓬勃发展。软件跨越了很多类别。比如帮助交易者了解市场趋势的信息经纪、合规工具、税务软件、协议调试工具,甚至智能合约保险等。还有一种叫做oracles,可提供 API 端点来为智能合约提供数据。

不幸的是,这个生态体系并不像这份清单所列举的那样干净齐整。很多交易所也从事资产收购、协议创建和链运营业务。部分钱包提供了自己的协议令牌。这个生态体系很乱,所以弄清楚个中的奥秘就很有趣了。甚至更好的是,这个生态体系的发展速度非常快。它拥有现代国际金融市场24 小时的时钟,同时也融合了开发开源软件的那些杰出开发者的创新。

诚然,这种心理模型有自己的缺陷。你对这种生态体系是怎么看的呢?这种架构在哪些方面不符合现实?我渴望能知道更多。

译者:boxi

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